本周行业报告披露重要进展,减脂师招聘

昨日行业协会发布新政策报告,高盛看多村田：AI数据中心需求强劲汽车复苏或助推MLCC景气上行全国联网维保服务，统一护理标准

楚雄姚安县、本溪市明山区 ，潍坊市安丘市、温州市文成县、镇江市句容市、抚州市黎川县、杭州市桐庐县、内蒙古包头市东河区、徐州市铜山区、临沂市平邑县、内蒙古赤峰市阿鲁科尔沁旗、惠州市惠阳区、驻马店市上蔡县、红河开远市、甘孜泸定县、湘西州永顺县、海口市琼山区 、深圳市南山区、榆林市子洲县、聊城市东昌府区、昆明市西山区、成都市崇州市、甘南合作市、岳阳市云溪区、湘西州花垣县、果洛玛多县、海南贵南县、伊春市伊美区、岳阳市君山区

,今日相关部门更新行业研究报告,全国统一回收专线，环保处理旧家电

延边图们市、铁岭市铁岭县 ，内蒙古兴安盟阿尔山市、南充市南部县、濮阳市濮阳县、陇南市宕昌县、延安市子长市、凉山西昌市、文昌市重兴镇、文山广南县、广西贺州市昭平县、广西来宾市忻城县、达州市开江县、三明市宁化县、定安县龙湖镇、临汾市侯马市、信阳市罗山县 、焦作市中站区、苏州市常熟市、东莞市莞城街道、乐东黎族自治县利国镇、赣州市定南县、重庆市万州区、鸡西市滴道区、甘孜九龙县、安阳市汤阴县、凉山会东县、孝感市云梦县、黔东南榕江县、儋州市白马井镇、泸州市合江县

全球服务区域: 咸阳市长武县、烟台市莱阳市 、迪庆维西傈僳族自治县、太原市古交市、海口市秀英区、铜川市宜君县、永州市冷水滩区、丽江市宁蒗彝族自治县、太原市娄烦县、连云港市灌云县、周口市西华县、齐齐哈尔市泰来县、惠州市龙门县、济南市平阴县、白银市景泰县、榆林市横山区、马鞍山市含山县 、双鸭山市宝清县、泉州市南安市、黄石市铁山区、鹤壁市淇滨区、梅州市大埔县

,本月官方发布研究成果通报,，家电维修保障热线，售后90天质保

全国服务区域: 铜川市耀州区、吉安市永新县 、南平市延平区、内蒙古巴彦淖尔市临河区、衡阳市祁东县、咸阳市永寿县、茂名市高州市、赣州市石城县、咸阳市秦都区、南京市雨花台区、焦作市中站区、六盘水市六枝特区、重庆市大足区、中山市沙溪镇、广州市从化区、湛江市赤坎区、甘孜雅江县 、湛江市遂溪县、临高县波莲镇、营口市盖州市、陇南市西和县、大同市云冈区、扬州市邗江区、玉溪市江川区、黑河市爱辉区、永州市新田县、萍乡市湘东区、怀化市辰溪县、宜昌市五峰土家族自治县、东莞市东城街道、台州市温岭市、福州市闽侯县、天水市张家川回族自治县、澄迈县加乐镇、滨州市无棣县、德阳市什邡市、辽阳市文圣区、天水市麦积区、雅安市汉源县、黄南同仁市、岳阳市云溪区

:今日官方传递行业新研究成果,

财联社 6 月 23 日讯（编辑 夏军雄）高盛在最新研报中指出，日本被动元件巨头村田制作所的多层陶瓷电容器（MLCC）订单维持高位，人工智能（AI）服务器和数据中心需求仍是主要驱动力，汽车电子需求也开始释放复苏信号。该行表示，在产能利用率保持 90% — 95%、高端产品结构持续改善的背景下，村田下半年盈利或迎来进一步加速。高盛维持村田制作所 " 买入 " 评级及强力推荐名单资格，12 个月目标价为 12600 日元。高盛预计，村田营收将从 2026 财年的 1.831 万亿日元增至 2027 财年的 2.090 万亿日元，2028 财年进一步升至 2.557 万亿日元，2029 财年达到 3.035 万亿日元。营业利润预计将从 2818 亿日元增至 4580 亿日元、6630 亿日元和 8640 亿日元；每股收益则预计从 128.5 日元升至 206.8 日元、310.7 日元和 420 日元。（高盛对村田营收的预测）AI 数据中心需求继续拉动 MLCC 景气高盛在 6 月 22 日举行的电话会上获悉，村田目前 MLCC 订单维持较高水平，订单出货比仍处于偏强状态，与今年 1 — 3 月季度的表现基本一致。公司产能利用率维持在 90% — 95%，符合此前指引，意味着现有产线已处在较高负荷运行状态。MLCC 广泛用于智能手机、汽车电子、服务器、电源管理及通信设备，承担滤波、稳压、储能等基础功能。随着单台设备性能提升、电子化程度提高，其单机用量和价值量也会同步上升。作为全球 MLCC 龙头之一，村田制作所的经营表现通常被视为消费电子、智能汽车及数据中心设备需求的重要风向标。订单强劲的首要来源仍是 AI 和数据中心相关应用。大模型训练、推理部署以及云厂商持续扩张算力基础设施，正在显著提高高性能服务器、电源系统、网络设备和存储设备对高端 MLCC 的需求。与传统消费电子相比，AI 服务器对供电稳定性、耐高压能力、可靠性和小型化的要求更高，所需元件的技术门槛与附加值也更高。汽车需求出现复苏村田管理层在电话会上透露，汽车应用需求也开始出现复苏迹象。过去一段时间，汽车电子是 MLCC 行业相对疲弱的领域之一。全球汽车需求放缓、库存调整、部分新能源车产业链增速降温，均曾令车用元件订单承压。但汽车行业的长期趋势并未改变：电动化、智能驾驶、车载娱乐系统和高级辅助驾驶系统持续提升单车电子元件用量，车用 MLCC 仍是行业重要的结构性增长来源。汽车需求改善的意义在于，村田的增长动能有望从 AI/DC（AI 数据中心）单一主线，逐步扩展至汽车等更广泛下游市场。若 AI 需求继续强劲、汽车电子同步复苏，MLCC 行业供需关系可能进一步收紧，村田的产能利用率、产品组合和议价能力都将获得额外支撑。AI 业务增长近九成村田预计，在截至 2027 年 3 月的财年中，AI 和数据中心相关销售额将增长 85% — 90%。其中，约 30% — 40% 的增长来自销量提升，约 50% — 60% 则来自产品结构改善。这表明村田 AI/DC 业务的增长并非完全依赖更多产品出货，而是更大程度依赖于高规格、高性能元件占比的提升。在 AI 服务器及数据中心设备中，高性能计算芯片、加速器、存储设备和高速网络模块对供电质量要求更高。设备功耗提高后，电源系统需要更复杂的滤波和稳压能力，MLCC 不仅数量增加，也需要具备更高容量、更低损耗、更高耐压及更强可靠性的技术特征。因此，村田目前的平均销售价格改善，并不主要依赖对原有产品统一提价，而是通过销售技术规格更高、附加值更强的产品来实现。暂不普遍涨价，但后续议价能力存在上行空间村田管理层强调，目前没有针对同类 MLCC 产品全面涨价的计划。不过，公司预计，随着 AI/DC 应用的技术变化，高端产品的平均售价将继续改善。管理层同时提出，若未来出现两类情形，公司可能考虑更直接的价格调整。其一，是订单进一步集中于村田，包括非 AI/DC 领域的客户订单向公司转移。例如，竞争对手产能受限、无法及时交付，或其他厂商率先提价，都可能使村田获得更强的议价能力。其二，是原材料等成本显著上涨。如果成本压力持续累积，企业可能需要通过报价调整将部分压力传导给客户。扩产节奏可能前移面对不断增长的 AI/DC 需求，村田维持既定扩产计划：2027 财年 MLCC 产能预计增长约 10%，2028 财年增幅预计达到 20% — 25%，其中额外扩产部分约为 10% — 15%。虽然整体规划没有变化，但管理层释放出更积极信号，希望尽可能提前投放产能。部分原计划在 2028 财年释放的新增产能，存在提前至 2027 财年末投产的可能。目前，村田正通过在日本增加前段工序，同时将部分消费电子和汽车相关产能向海外基地转移的方式优化整体供给。若 AI/DC 需求加速、汽车等其他应用同步回暖，公司可能在 2027 年末进一步讨论新的扩产安排。高盛指出，随着扩产推进，村田可能增加库存积累。若订单持续旺盛，库存上升并不必然意味着需求恶化，反而可能是为后续交付和销售增长提前准备产能与产品。汇率、成本与库存或共同推动下半年盈利加速高盛认为，村田下半年盈利面临多重上行因素。首先，AI/DC 高端产品结构改善有望继续提升平均售价，并带动利润率扩张。其次，日元走势弱于公司此前假设，也可能为海外收入折算后的盈利提供支持。作为海外收入占比较高的日本制造企业，日元贬值通常有利于其出口竞争力和以日元计价的利润表现。此外，若材料成本上涨压力得到控制，收入增长将更有效地转化为利润增长。高盛还提到，随着扩产推进，库存可能进一步累积，这在需求向好的背景下可被视为公司为后续销售放量做准备，而非传统意义上的被动去库存风险。