本周官方更新政策动态,高薪诚聘美容师

今日监管部门披露行业新变化,三年暴增4倍！Momenta2025年毛利率71.6%，车企为“灵魂”买单家电安装服务热线，专业团队上门

内蒙古呼和浩特市回民区、朝阳市龙城区 ，定西市渭源县、芜湖市鸠江区、长春市绿园区、武汉市东西湖区、广西崇左市江州区、贵阳市白云区、汕头市龙湖区、辽阳市弓长岭区、昭通市彝良县、内蒙古通辽市库伦旗、齐齐哈尔市铁锋区、琼海市石壁镇、广西防城港市东兴市、济南市市中区、镇江市丹徒区 、内江市市中区、大同市阳高县、渭南市临渭区、广安市武胜县、宁夏石嘴山市惠农区、郑州市中原区、铜仁市思南县、武汉市黄陂区、南充市嘉陵区、深圳市盐田区、黄冈市团风县、眉山市青神县

,不久前行业报告披露重大成果,专业维修团队，客服热线一键联系

广西梧州市长洲区、北京市昌平区 ，泉州市永春县、天津市宝坻区、九江市柴桑区、临夏永靖县、中山市东凤镇、西安市碑林区、焦作市温县、广西防城港市东兴市、淮北市相山区、临沂市临沭县、菏泽市成武县、九江市庐山市、宁波市象山县、德州市陵城区、大连市西岗区 、洛阳市伊川县、大兴安岭地区塔河县、大理剑川县、烟台市招远市、台州市椒江区、平凉市崇信县、张掖市甘州区、商洛市柞水县、澄迈县加乐镇、芜湖市湾沚区、儋州市木棠镇、安康市石泉县、益阳市赫山区、焦作市沁阳市

全球服务区域: 九江市修水县、大连市瓦房店市 、重庆市彭水苗族土家族自治县、凉山普格县、郑州市中原区、万宁市和乐镇、重庆市梁平区、北京市顺义区、万宁市三更罗镇、保山市昌宁县、长治市壶关县、驻马店市泌阳县、汕头市濠江区、杭州市临安区、长春市南关区、重庆市合川区、毕节市纳雍县 、三明市大田县、锦州市凌海市、黔南罗甸县、清远市连州市、宁德市周宁县

,本周官方发布最新研究成果,，客服中心全国联网，服务更便捷

全国服务区域: 内蒙古呼伦贝尔市阿荣旗、屯昌县枫木镇 、辽阳市弓长岭区、西宁市城中区、赣州市信丰县、鸡西市麻山区、忻州市岢岚县、宁夏银川市金凤区、绥化市望奎县、淮北市濉溪县、甘孜九龙县、中山市大涌镇、孝感市孝昌县、本溪市平山区、怀化市芷江侗族自治县、宁德市霞浦县、内蒙古赤峰市巴林左旗 、德州市齐河县、葫芦岛市兴城市、杭州市余杭区、文昌市冯坡镇、海东市平安区、淮安市清江浦区、内蒙古包头市白云鄂博矿区、临夏永靖县、内蒙古锡林郭勒盟太仆寺旗、烟台市福山区、东莞市厚街镇、景德镇市乐平市、玉树称多县、南阳市卧龙区、广西钦州市钦南区、齐齐哈尔市富拉尔基区、南昌市西湖区、通化市二道江区、九江市瑞昌市、苏州市虎丘区、定西市通渭县、温州市苍南县、西宁市湟中区、永州市道县

:昨日研究机构发布行业成果,

当行业在讨论宁德时代的利润顶车企 7 家的时候，一个远超宁德时代所代表的电池毛利率的行业正逐步浮出水面。6 月 23 日，自动驾驶公司 Momenta 通过港交所上市聆讯。在其发布的招股说明书显示，在 2023 至 2025 三年间，momenta 的营业收入从 7.43 亿元攀升至 24.13 亿元，整体规模实现三倍增长，年均复合增长率突破 80%。目前，Momenta 的营收由两大板块构成：与整车厂合作开发特定车型的智能驾驶方案（项目制）和许可服务，按量产车辆收取的授权费。其中，技术开发服务 2025 年收入 14.45 亿元，占总收入 59.9%。而技术许可从 2023 年的 0.23 亿元大幅增长至 2025 年的 9.68 亿元，三年增长 42 倍，占总收入比例跃升至 40.1%。由于技术研发成本已前置投入，每新增一台车的授权收入几乎不增加额外成本，技术许可被认为是其高增长的保障。这部分收入增量成本较低，这使得其毛利率被快速抬高。数据显示，mmomenta 的毛利率从 2023 年的 17.5% 增长到 2024 年的 49.0%，再飙升至 2025 年的 71.6%，在三年时间中增长超过了 4 倍。可以说是目前最夸张的毛利率增长水平之一。经营快速增长，毛利率水平提升，这直接带来了 momenta 的利润大幅好转，其经调整亏损则从 10.93 亿元大幅收窄至 3.03 亿元。不过，2023 年至 2025 年的净亏损分别为 25.70 亿元、32.06 亿元和 34.58 亿元，三年累计净亏损约为 92.34 亿元。从数据来看，其冲击盈利的速度在加快。同时，得益于客户的增长，其现金流状况也快速好转，招股说明书显示其截至 2025 年末企业现金储备超百亿元。作为一家软件公司，Momenta 核心的支出是研发。其在 2023 年至 2025 年，Momenta 的研发开支分别为 12.81 亿元、15.08 亿元和 18.69 亿元，近三年累计研发投入达 46.6 亿元。momenta 的员工中高学历占比较高，人力成本较大。招股书显示，其研发人员 1157 人，占员工总数近 82%，超三分之二拥有硕士及以上学历。在市场份额上，momenta 表示截至 2026 年 2 月 28 日止过去 12 个月，按城市 NOA 销量计算，其于全球独立城市 NOA 解决方案提供商中排名第一，市场份额为 64.5%。在整个招股说明书中，momenta 的三年毛利率增长引发外界关注。目前，在智能驾驶相关上市公司中，有小马智行、地平线、小鹏集团、文远知行、黑芝麻智能、佑驾创新等企业，momenta 是其中毛利率最高的一家。这个毛利率有多高呢？目前，在行业中受到攻击比较多的电池龙头宁德时代，其在一季度销售毛利率 24.82%，远低于智驾企业。而车企就更是望尘莫及了。从整车来看，目前最高的是赛力斯，其毛利率为‌ 26.24% ‌，小米汽车一季度整个智能电动汽车及 AI 等创新业务的毛利率为 20.1%。另外，作为车企龙头的比亚迪，比亚迪一季度毛利率达 18.8%。其他更多的车企，毛利率水平远低于比亚迪，整体在 15% 以下，甚至在 10% 以下。在智能电动车时代，汽车的核心部件变成了电池、智驾、座舱等。其中电池成本占据了电车成本的 50% 以上，是最大块，而智驾系统、座舱等也是关键成本。在核心的利润上，智驾这种软件开发甚至远比电池更加冲击整车的利润—因为其采取的是授权模式。每卖出一辆车就可以获得收益分成。在多年前，智驾等被认为是车企的 " 灵魂 " 所在，不少车企希望将灵魂掌控在自己手中，这背后不仅仅是车辆开发的主导权和技术定义，还有对利润的掌控能力。当软件商以授权模式完成在车企上的布局，其所代表的新模式将车企利润已经锁在一个区间之中。而再叠加芯片等核心部件，车企将很有可能由此进入低毛利率的时代——这种情况，和 PC 时代的电脑非常相似。软件供应商在每一辆量产车上持续参与利润分配，这就是放弃灵魂之后的必然会付出的成本。正是如此，一些车企也在努力地完成对电池、智驾、座舱乃至芯片的布局。以比亚迪为例，其在这些方面均有自己的完整的布局。这也使得其能够在竞争之中，保持自己的定价权和控制权。另一方面，车企也在进行对这些高成本供应商的 " 去绑定 "，建立多元化的供应关系，以分解成本。这在电池上已经表现得很明显，即便是鸿蒙智行在近期也在打造更多的供应选择。而在智驾等关键配套上，车企并没有完全放弃自研，仍然在寻找机会完成替代。对于 momenta 这样的企业而言，确实面临着很强的替代风险和价格战压力，其战略中需要增强 C 端的感知能力。在 2024 年，宁德时代最重要的变化就是强化了类似 "CATL Inside" 的战略，提出了买电车认准宁德时代的口号，打造了其在 C 端影响力从而强绑定了车企。在智驾上，目前拥有这一号召力的只有华为的乾崑智驾。对于其他企业而言，在技术能力之外，强化 C 端认知也将是后续竞争的必然选择。推荐阅读