近日研究机构发布重磅研究成果,美体技师招聘

今日行业报告传递政策变化,三年暴增4倍！Momenta2025年毛利率71.6%，车企为“灵魂”买单数字化回收平台，智能优化资源利用

海东市互助土族自治县、台州市温岭市 ，内蒙古兴安盟扎赉特旗、东莞市莞城街道、周口市郸城县、东莞市横沥镇、南阳市新野县、广西防城港市东兴市、西安市未央区、德州市齐河县、马鞍山市博望区、黄山市祁门县、深圳市光明区、中山市神湾镇、商丘市虞城县、佛山市高明区、广西河池市宜州区 、鞍山市台安县、开封市龙亭区、白沙黎族自治县牙叉镇、齐齐哈尔市昂昂溪区、潍坊市诸城市、周口市太康县、张家界市武陵源区、内蒙古兴安盟阿尔山市、齐齐哈尔市克东县、郑州市金水区、潮州市饶平县、三沙市南沙区

,今日研究机构公开新政策,家电客户维权热线，保障消费权益

阜阳市颍州区、咸阳市渭城区 ，周口市沈丘县、铁岭市开原市、漳州市长泰区、济宁市微山县、内蒙古兴安盟科尔沁右翼中旗、伊春市铁力市、武汉市东西湖区、宜宾市筠连县、濮阳市台前县、周口市沈丘县、惠州市惠城区、漳州市南靖县、重庆市永川区、鸡西市鸡东县、青岛市崂山区 、广西百色市田阳区、昆明市宜良县、六安市霍邱县、文山马关县、大连市金州区、常德市津市市、镇江市丹阳市、潮州市湘桥区、鄂州市华容区、常德市汉寿县、九江市修水县、武汉市黄陂区、黔西南兴仁市、金华市浦江县

全球服务区域: 陵水黎族自治县英州镇、张掖市民乐县 、澄迈县加乐镇、上海市黄浦区、威海市环翠区、定安县岭口镇、梅州市丰顺县、佳木斯市向阳区、日照市岚山区、琼海市潭门镇、商丘市柘城县、揭阳市普宁市、鸡西市麻山区、东莞市大朗镇、庆阳市环县、内江市市中区、丹东市宽甸满族自治县 、汉中市宁强县、达州市开江县、长春市绿园区、黄石市阳新县、马鞍山市含山县

,昨日行业报告更新行业新动向,，家电移机服务热线，专业拆卸安装

全国服务区域: 西安市雁塔区、广西柳州市柳北区 、遵义市赤水市、乐山市金口河区、扬州市仪征市、金华市金东区、吉林市蛟河市、广西贵港市港北区、大同市平城区、昌江黎族自治县七叉镇、苏州市相城区、怀化市靖州苗族侗族自治县、吕梁市交城县、德州市宁津县、梅州市蕉岭县、凉山美姑县、六安市叶集区 、扬州市宝应县、舟山市定海区、阿坝藏族羌族自治州理县、抚州市金溪县、天水市甘谷县、三门峡市灵宝市、阿坝藏族羌族自治州汶川县、揭阳市榕城区、十堰市郧西县、内蒙古巴彦淖尔市乌拉特中旗、普洱市江城哈尼族彝族自治县、保山市施甸县、韶关市新丰县、张家界市桑植县、南京市栖霞区、定安县龙河镇、咸宁市咸安区、乐东黎族自治县莺歌海镇、本溪市南芬区、甘南碌曲县、广西玉林市兴业县、昆明市晋宁区、铜仁市松桃苗族自治县、广西来宾市合山市

:本周研究机构发布新报告,

当行业在讨论宁德时代的利润顶车企 7 家的时候，一个远超宁德时代所代表的电池毛利率的行业正逐步浮出水面。6 月 23 日，自动驾驶公司 Momenta 通过港交所上市聆讯。在其发布的招股说明书显示，在 2023 至 2025 三年间，momenta 的营业收入从 7.43 亿元攀升至 24.13 亿元，整体规模实现三倍增长，年均复合增长率突破 80%。目前，Momenta 的营收由两大板块构成：与整车厂合作开发特定车型的智能驾驶方案（项目制）和许可服务，按量产车辆收取的授权费。其中，技术开发服务 2025 年收入 14.45 亿元，占总收入 59.9%。而技术许可从 2023 年的 0.23 亿元大幅增长至 2025 年的 9.68 亿元，三年增长 42 倍，占总收入比例跃升至 40.1%。由于技术研发成本已前置投入，每新增一台车的授权收入几乎不增加额外成本，技术许可被认为是其高增长的保障。这部分收入增量成本较低，这使得其毛利率被快速抬高。数据显示，mmomenta 的毛利率从 2023 年的 17.5% 增长到 2024 年的 49.0%，再飙升至 2025 年的 71.6%，在三年时间中增长超过了 4 倍。可以说是目前最夸张的毛利率增长水平之一。经营快速增长，毛利率水平提升，这直接带来了 momenta 的利润大幅好转，其经调整亏损则从 10.93 亿元大幅收窄至 3.03 亿元。不过，2023 年至 2025 年的净亏损分别为 25.70 亿元、32.06 亿元和 34.58 亿元，三年累计净亏损约为 92.34 亿元。从数据来看，其冲击盈利的速度在加快。同时，得益于客户的增长，其现金流状况也快速好转，招股说明书显示其截至 2025 年末企业现金储备超百亿元。作为一家软件公司，Momenta 核心的支出是研发。其在 2023 年至 2025 年，Momenta 的研发开支分别为 12.81 亿元、15.08 亿元和 18.69 亿元，近三年累计研发投入达 46.6 亿元。momenta 的员工中高学历占比较高，人力成本较大。招股书显示，其研发人员 1157 人，占员工总数近 82%，超三分之二拥有硕士及以上学历。在市场份额上，momenta 表示截至 2026 年 2 月 28 日止过去 12 个月，按城市 NOA 销量计算，其于全球独立城市 NOA 解决方案提供商中排名第一，市场份额为 64.5%。在整个招股说明书中，momenta 的三年毛利率增长引发外界关注。目前，在智能驾驶相关上市公司中，有小马智行、地平线、小鹏集团、文远知行、黑芝麻智能、佑驾创新等企业，momenta 是其中毛利率最高的一家。这个毛利率有多高呢？目前，在行业中受到攻击比较多的电池龙头宁德时代，其在一季度销售毛利率 24.82%，远低于智驾企业。而车企就更是望尘莫及了。从整车来看，目前最高的是赛力斯，其毛利率为‌ 26.24% ‌，小米汽车一季度整个智能电动汽车及 AI 等创新业务的毛利率为 20.1%。另外，作为车企龙头的比亚迪，比亚迪一季度毛利率达 18.8%。其他更多的车企，毛利率水平远低于比亚迪，整体在 15% 以下，甚至在 10% 以下。在智能电动车时代，汽车的核心部件变成了电池、智驾、座舱等。其中电池成本占据了电车成本的 50% 以上，是最大块，而智驾系统、座舱等也是关键成本。在核心的利润上，智驾这种软件开发甚至远比电池更加冲击整车的利润—因为其采取的是授权模式。每卖出一辆车就可以获得收益分成。在多年前，智驾等被认为是车企的 " 灵魂 " 所在，不少车企希望将灵魂掌控在自己手中，这背后不仅仅是车辆开发的主导权和技术定义，还有对利润的掌控能力。当软件商以授权模式完成在车企上的布局，其所代表的新模式将车企利润已经锁在一个区间之中。而再叠加芯片等核心部件，车企将很有可能由此进入低毛利率的时代——这种情况，和 PC 时代的电脑非常相似。软件供应商在每一辆量产车上持续参与利润分配，这就是放弃灵魂之后的必然会付出的成本。正是如此，一些车企也在努力地完成对电池、智驾、座舱乃至芯片的布局。以比亚迪为例，其在这些方面均有自己的完整的布局。这也使得其能够在竞争之中，保持自己的定价权和控制权。另一方面，车企也在进行对这些高成本供应商的 " 去绑定 "，建立多元化的供应关系，以分解成本。这在电池上已经表现得很明显，即便是鸿蒙智行在近期也在打造更多的供应选择。而在智驾等关键配套上，车企并没有完全放弃自研，仍然在寻找机会完成替代。对于 momenta 这样的企业而言，确实面临着很强的替代风险和价格战压力，其战略中需要增强 C 端的感知能力。在 2024 年，宁德时代最重要的变化就是强化了类似 "CATL Inside" 的战略，提出了买电车认准宁德时代的口号，打造了其在 C 端影响力从而强绑定了车企。在智驾上，目前拥有这一号召力的只有华为的乾崑智驾。对于其他企业而言，在技术能力之外，强化 C 端认知也将是后续竞争的必然选择。推荐阅读