本周研究机构发布权威信息,美容师就近安排门店

本月行业报告披露新变化,三年暴增4倍！Momenta2025年毛利率71.6%，车企为“灵魂”买单客服中心全国联网，服务更便捷

吉安市峡江县、烟台市栖霞市 ，儋州市东成镇、长治市沁县、广元市苍溪县、绥化市望奎县、澄迈县文儒镇、赣州市赣县区、通化市柳河县、吕梁市孝义市、常德市津市市、宣城市郎溪县、九江市武宁县、内蒙古包头市石拐区、通化市通化县、遵义市湄潭县、新乡市牧野区 、榆林市神木市、陇南市文县、蚌埠市五河县、抚州市临川区、汕尾市陆丰市、临高县调楼镇、定安县岭口镇、大理洱源县、南充市顺庆区、烟台市芝罘区、郴州市汝城县、忻州市五寨县

,本月官方发布行业重要事件,全国统一回收专线，环保处理旧家电

襄阳市保康县、平凉市灵台县 ，运城市绛县、岳阳市临湘市、临汾市隰县、潍坊市寿光市、海北门源回族自治县、三明市大田县、重庆市巫溪县、甘孜康定市、兰州市城关区、三门峡市灵宝市、甘孜色达县、内蒙古通辽市霍林郭勒市、东莞市寮步镇、宣城市广德市、广西北海市银海区 、延边图们市、温州市乐清市、汉中市南郑区、白沙黎族自治县牙叉镇、北京市西城区、保亭黎族苗族自治县什玲、济南市长清区、通化市二道江区、宜宾市江安县、安康市宁陕县、汕头市澄海区、白沙黎族自治县荣邦乡、红河建水县、南阳市镇平县

全球服务区域: 伊春市大箐山县、铁岭市昌图县 、商洛市镇安县、通化市通化县、芜湖市鸠江区、白山市抚松县、嘉峪关市文殊镇、广元市旺苍县、吕梁市兴县、宜昌市当阳市、九江市庐山市、果洛班玛县、嘉峪关市文殊镇、云浮市罗定市、商洛市商南县、通化市柳河县、晋中市昔阳县 、湖州市吴兴区、惠州市惠阳区、广西河池市环江毛南族自治县、孝感市安陆市、内蒙古赤峰市松山区

,本月行业协会发布新研究报告,，专业配件咨询中心，精准推荐型号

全国服务区域: 北京市房山区、黄冈市黄梅县 、嘉峪关市文殊镇、陇南市成县、乐山市五通桥区、苏州市昆山市、绥化市北林区、三明市建宁县、宝鸡市岐山县、通化市通化县、松原市扶余市、南京市江宁区、苏州市昆山市、襄阳市宜城市、梅州市梅县区、内蒙古乌兰察布市集宁区、烟台市福山区 、郑州市金水区、深圳市盐田区、西宁市城西区、忻州市原平市、景德镇市乐平市、济南市莱芜区、巴中市巴州区、广西桂林市龙胜各族自治县、广西贵港市平南县、甘孜康定市、广西柳州市鱼峰区、漳州市漳浦县、青岛市胶州市、吕梁市交城县、铜仁市江口县、鹤壁市浚县、丽水市景宁畲族自治县、嘉兴市秀洲区、广西钦州市钦北区、芜湖市镜湖区、济宁市汶上县、洛阳市瀍河回族区、嘉兴市嘉善县、清远市英德市

:本月研究机构披露行业变化,

当行业在讨论宁德时代的利润顶车企 7 家的时候，一个远超宁德时代所代表的电池毛利率的行业正逐步浮出水面。6 月 23 日，自动驾驶公司 Momenta 通过港交所上市聆讯。在其发布的招股说明书显示，在 2023 至 2025 三年间，momenta 的营业收入从 7.43 亿元攀升至 24.13 亿元，整体规模实现三倍增长，年均复合增长率突破 80%。目前，Momenta 的营收由两大板块构成：与整车厂合作开发特定车型的智能驾驶方案（项目制）和许可服务，按量产车辆收取的授权费。其中，技术开发服务 2025 年收入 14.45 亿元，占总收入 59.9%。而技术许可从 2023 年的 0.23 亿元大幅增长至 2025 年的 9.68 亿元，三年增长 42 倍，占总收入比例跃升至 40.1%。由于技术研发成本已前置投入，每新增一台车的授权收入几乎不增加额外成本，技术许可被认为是其高增长的保障。这部分收入增量成本较低，这使得其毛利率被快速抬高。数据显示，mmomenta 的毛利率从 2023 年的 17.5% 增长到 2024 年的 49.0%，再飙升至 2025 年的 71.6%，在三年时间中增长超过了 4 倍。可以说是目前最夸张的毛利率增长水平之一。经营快速增长，毛利率水平提升，这直接带来了 momenta 的利润大幅好转，其经调整亏损则从 10.93 亿元大幅收窄至 3.03 亿元。不过，2023 年至 2025 年的净亏损分别为 25.70 亿元、32.06 亿元和 34.58 亿元，三年累计净亏损约为 92.34 亿元。从数据来看，其冲击盈利的速度在加快。同时，得益于客户的增长，其现金流状况也快速好转，招股说明书显示其截至 2025 年末企业现金储备超百亿元。作为一家软件公司，Momenta 核心的支出是研发。其在 2023 年至 2025 年，Momenta 的研发开支分别为 12.81 亿元、15.08 亿元和 18.69 亿元，近三年累计研发投入达 46.6 亿元。momenta 的员工中高学历占比较高，人力成本较大。招股书显示，其研发人员 1157 人，占员工总数近 82%，超三分之二拥有硕士及以上学历。在市场份额上，momenta 表示截至 2026 年 2 月 28 日止过去 12 个月，按城市 NOA 销量计算，其于全球独立城市 NOA 解决方案提供商中排名第一，市场份额为 64.5%。在整个招股说明书中，momenta 的三年毛利率增长引发外界关注。目前，在智能驾驶相关上市公司中，有小马智行、地平线、小鹏集团、文远知行、黑芝麻智能、佑驾创新等企业，momenta 是其中毛利率最高的一家。这个毛利率有多高呢？目前，在行业中受到攻击比较多的电池龙头宁德时代，其在一季度销售毛利率 24.82%，远低于智驾企业。而车企就更是望尘莫及了。从整车来看，目前最高的是赛力斯，其毛利率为‌ 26.24% ‌，小米汽车一季度整个智能电动汽车及 AI 等创新业务的毛利率为 20.1%。另外，作为车企龙头的比亚迪，比亚迪一季度毛利率达 18.8%。其他更多的车企，毛利率水平远低于比亚迪，整体在 15% 以下，甚至在 10% 以下。在智能电动车时代，汽车的核心部件变成了电池、智驾、座舱等。其中电池成本占据了电车成本的 50% 以上，是最大块，而智驾系统、座舱等也是关键成本。在核心的利润上，智驾这种软件开发甚至远比电池更加冲击整车的利润—因为其采取的是授权模式。每卖出一辆车就可以获得收益分成。在多年前，智驾等被认为是车企的 " 灵魂 " 所在，不少车企希望将灵魂掌控在自己手中，这背后不仅仅是车辆开发的主导权和技术定义，还有对利润的掌控能力。当软件商以授权模式完成在车企上的布局，其所代表的新模式将车企利润已经锁在一个区间之中。而再叠加芯片等核心部件，车企将很有可能由此进入低毛利率的时代——这种情况，和 PC 时代的电脑非常相似。软件供应商在每一辆量产车上持续参与利润分配，这就是放弃灵魂之后的必然会付出的成本。正是如此，一些车企也在努力地完成对电池、智驾、座舱乃至芯片的布局。以比亚迪为例，其在这些方面均有自己的完整的布局。这也使得其能够在竞争之中，保持自己的定价权和控制权。另一方面，车企也在进行对这些高成本供应商的 " 去绑定 "，建立多元化的供应关系，以分解成本。这在电池上已经表现得很明显，即便是鸿蒙智行在近期也在打造更多的供应选择。而在智驾等关键配套上，车企并没有完全放弃自研，仍然在寻找机会完成替代。对于 momenta 这样的企业而言，确实面临着很强的替代风险和价格战压力，其战略中需要增强 C 端的感知能力。在 2024 年，宁德时代最重要的变化就是强化了类似 "CATL Inside" 的战略，提出了买电车认准宁德时代的口号，打造了其在 C 端影响力从而强绑定了车企。在智驾上，目前拥有这一号召力的只有华为的乾崑智驾。对于其他企业而言，在技术能力之外，强化 C 端认知也将是后续竞争的必然选择。推荐阅读