昨日行业报告发布新研究成果,南京美容师招聘

本周官方更新行业研究成果,高盛看多村田：AI数据中心需求强劲汽车复苏或助推MLCC景气上行全国统一服务专线，标准化维修流程

阿坝藏族羌族自治州茂县、广西南宁市隆安县 ，阜阳市颍泉区、舟山市岱山县、九江市湖口县、乐山市沐川县、齐齐哈尔市克东县、南京市浦口区、恩施州恩施市、青岛市平度市、海北海晏县、咸阳市渭城区、开封市顺河回族区、定安县翰林镇、梅州市丰顺县、重庆市潼南区、漳州市平和县 、伊春市丰林县、成都市蒲江县、潍坊市临朐县、铜仁市碧江区、抚顺市抚顺县、内蒙古赤峰市敖汉旗、中山市东区街道、广西梧州市万秀区、岳阳市临湘市、邵阳市新宁县、临沂市蒙阴县、榆林市府谷县

,今日官方通报研究成果,全国统一延保标准，透明服务条款

临高县南宝镇、内蒙古赤峰市翁牛特旗 ，广西河池市大化瑶族自治县、枣庄市薛城区、咸阳市泾阳县、太原市尖草坪区、天津市滨海新区、南京市建邺区、内蒙古呼和浩特市新城区、资阳市乐至县、铁岭市铁岭县、黔东南黄平县、黔南罗甸县、延安市甘泉县、沈阳市铁西区、辽源市西安区、内蒙古包头市青山区 、遵义市湄潭县、漳州市漳浦县、西宁市城中区、汉中市西乡县、福州市晋安区、郴州市北湖区、郴州市北湖区、盐城市大丰区、商洛市山阳县、潮州市潮安区、邵阳市新宁县、韶关市翁源县、绵阳市北川羌族自治县、大庆市林甸县

全球服务区域: 黄南河南蒙古族自治县、广西南宁市兴宁区 、吉林市磐石市、济宁市金乡县、常州市天宁区、澄迈县金江镇、白沙黎族自治县元门乡、信阳市淮滨县、宿迁市宿城区、邵阳市双清区、内蒙古巴彦淖尔市乌拉特中旗、马鞍山市博望区、南阳市新野县、广安市岳池县、商洛市镇安县、盐城市滨海县、邵阳市新宁县 、东营市东营区、吕梁市文水县、广西玉林市容县、淮南市大通区、长沙市岳麓区

,今日监管部门发布政策更新,，家电问题反馈专线，多渠道受理投诉

全国服务区域: 盘锦市双台子区、辽源市东辽县 、孝感市应城市、昭通市绥江县、天水市张家川回族自治县、沈阳市沈河区、清远市清新区、烟台市莱阳市、安阳市内黄县、亳州市涡阳县、十堰市茅箭区、合肥市瑶海区、洛阳市汝阳县、江门市开平市、南阳市社旗县、梅州市丰顺县、吉安市庐陵新区 、张掖市肃南裕固族自治县、东莞市塘厦镇、南京市鼓楼区、广西贵港市桂平市、东莞市麻涌镇、怀化市辰溪县、郑州市上街区、哈尔滨市呼兰区、开封市通许县、荆州市沙市区、张掖市临泽县、澄迈县中兴镇、濮阳市范县、运城市河津市、菏泽市巨野县、黄冈市黄州区、焦作市山阳区、晋城市沁水县、新乡市新乡县、邵阳市新宁县、安康市旬阳市、葫芦岛市龙港区、德阳市绵竹市、重庆市石柱土家族自治县

:本周行业报告传递新动态,

财联社 6 月 23 日讯（编辑 夏军雄）高盛在最新研报中指出，日本被动元件巨头村田制作所的多层陶瓷电容器（MLCC）订单维持高位，人工智能（AI）服务器和数据中心需求仍是主要驱动力，汽车电子需求也开始释放复苏信号。该行表示，在产能利用率保持 90% — 95%、高端产品结构持续改善的背景下，村田下半年盈利或迎来进一步加速。高盛维持村田制作所 " 买入 " 评级及强力推荐名单资格，12 个月目标价为 12600 日元。高盛预计，村田营收将从 2026 财年的 1.831 万亿日元增至 2027 财年的 2.090 万亿日元，2028 财年进一步升至 2.557 万亿日元，2029 财年达到 3.035 万亿日元。营业利润预计将从 2818 亿日元增至 4580 亿日元、6630 亿日元和 8640 亿日元；每股收益则预计从 128.5 日元升至 206.8 日元、310.7 日元和 420 日元。（高盛对村田营收的预测）AI 数据中心需求继续拉动 MLCC 景气高盛在 6 月 22 日举行的电话会上获悉，村田目前 MLCC 订单维持较高水平，订单出货比仍处于偏强状态，与今年 1 — 3 月季度的表现基本一致。公司产能利用率维持在 90% — 95%，符合此前指引，意味着现有产线已处在较高负荷运行状态。MLCC 广泛用于智能手机、汽车电子、服务器、电源管理及通信设备，承担滤波、稳压、储能等基础功能。随着单台设备性能提升、电子化程度提高，其单机用量和价值量也会同步上升。作为全球 MLCC 龙头之一，村田制作所的经营表现通常被视为消费电子、智能汽车及数据中心设备需求的重要风向标。订单强劲的首要来源仍是 AI 和数据中心相关应用。大模型训练、推理部署以及云厂商持续扩张算力基础设施，正在显著提高高性能服务器、电源系统、网络设备和存储设备对高端 MLCC 的需求。与传统消费电子相比，AI 服务器对供电稳定性、耐高压能力、可靠性和小型化的要求更高，所需元件的技术门槛与附加值也更高。汽车需求出现复苏村田管理层在电话会上透露，汽车应用需求也开始出现复苏迹象。过去一段时间，汽车电子是 MLCC 行业相对疲弱的领域之一。全球汽车需求放缓、库存调整、部分新能源车产业链增速降温，均曾令车用元件订单承压。但汽车行业的长期趋势并未改变：电动化、智能驾驶、车载娱乐系统和高级辅助驾驶系统持续提升单车电子元件用量，车用 MLCC 仍是行业重要的结构性增长来源。汽车需求改善的意义在于，村田的增长动能有望从 AI/DC（AI 数据中心）单一主线，逐步扩展至汽车等更广泛下游市场。若 AI 需求继续强劲、汽车电子同步复苏，MLCC 行业供需关系可能进一步收紧，村田的产能利用率、产品组合和议价能力都将获得额外支撑。AI 业务增长近九成村田预计，在截至 2027 年 3 月的财年中，AI 和数据中心相关销售额将增长 85% — 90%。其中，约 30% — 40% 的增长来自销量提升，约 50% — 60% 则来自产品结构改善。这表明村田 AI/DC 业务的增长并非完全依赖更多产品出货，而是更大程度依赖于高规格、高性能元件占比的提升。在 AI 服务器及数据中心设备中，高性能计算芯片、加速器、存储设备和高速网络模块对供电质量要求更高。设备功耗提高后，电源系统需要更复杂的滤波和稳压能力，MLCC 不仅数量增加，也需要具备更高容量、更低损耗、更高耐压及更强可靠性的技术特征。因此，村田目前的平均销售价格改善，并不主要依赖对原有产品统一提价，而是通过销售技术规格更高、附加值更强的产品来实现。暂不普遍涨价，但后续议价能力存在上行空间村田管理层强调，目前没有针对同类 MLCC 产品全面涨价的计划。不过，公司预计，随着 AI/DC 应用的技术变化，高端产品的平均售价将继续改善。管理层同时提出，若未来出现两类情形，公司可能考虑更直接的价格调整。其一，是订单进一步集中于村田，包括非 AI/DC 领域的客户订单向公司转移。例如，竞争对手产能受限、无法及时交付，或其他厂商率先提价，都可能使村田获得更强的议价能力。其二，是原材料等成本显著上涨。如果成本压力持续累积，企业可能需要通过报价调整将部分压力传导给客户。扩产节奏可能前移面对不断增长的 AI/DC 需求，村田维持既定扩产计划：2027 财年 MLCC 产能预计增长约 10%，2028 财年增幅预计达到 20% — 25%，其中额外扩产部分约为 10% — 15%。虽然整体规划没有变化，但管理层释放出更积极信号，希望尽可能提前投放产能。部分原计划在 2028 财年释放的新增产能，存在提前至 2027 财年末投产的可能。目前，村田正通过在日本增加前段工序，同时将部分消费电子和汽车相关产能向海外基地转移的方式优化整体供给。若 AI/DC 需求加速、汽车等其他应用同步回暖，公司可能在 2027 年末进一步讨论新的扩产安排。高盛指出，随着扩产推进，村田可能增加库存积累。若订单持续旺盛，库存上升并不必然意味着需求恶化，反而可能是为后续交付和销售增长提前准备产能与产品。汇率、成本与库存或共同推动下半年盈利加速高盛认为，村田下半年盈利面临多重上行因素。首先，AI/DC 高端产品结构改善有望继续提升平均售价，并带动利润率扩张。其次，日元走势弱于公司此前假设，也可能为海外收入折算后的盈利提供支持。作为海外收入占比较高的日本制造企业，日元贬值通常有利于其出口竞争力和以日元计价的利润表现。此外，若材料成本上涨压力得到控制，收入增长将更有效地转化为利润增长。高盛还提到，随着扩产推进，库存可能进一步累积，这在需求向好的背景下可被视为公司为后续销售放量做准备，而非传统意义上的被动去库存风险。