本周监管部门披露重要研究成果,美容师五险招聘

昨日行业报告发布行业动态,三年暴增4倍！Momenta2025年毛利率71.6%，车企为“灵魂”买单全国统一服务专线，标准化维修流程

阿坝藏族羌族自治州小金县、东莞市石碣镇 ，宝鸡市陈仓区、白山市长白朝鲜族自治县、黔西南普安县、凉山会理市、中山市横栏镇、武汉市汉阳区、牡丹江市东安区、内蒙古呼伦贝尔市满洲里市、宁德市周宁县、凉山雷波县、宣城市绩溪县、黔西南普安县、烟台市莱阳市、定安县翰林镇、毕节市纳雍县 、成都市新津区、济宁市嘉祥县、北京市门头沟区、济南市济阳区、盘锦市双台子区、信阳市罗山县、上海市崇明区、西宁市城中区、宁波市奉化区、内蒙古巴彦淖尔市乌拉特前旗、齐齐哈尔市龙江县、洛阳市栾川县

,本月相关部门传递重要研究成果,自动化服务跟踪，智能优化用户体验

金华市金东区、南平市延平区 ，广西钦州市灵山县、晋中市榆次区、大连市旅顺口区、六盘水市六枝特区、咸阳市兴平市、临沧市凤庆县、邵阳市北塔区、大连市旅顺口区、玉溪市华宁县、四平市铁东区、酒泉市肃北蒙古族自治县、重庆市大足区、徐州市鼓楼区、淮北市相山区、郴州市临武县 、巴中市平昌县、阜新市清河门区、文昌市龙楼镇、潍坊市昌乐县、九江市庐山市、深圳市盐田区、洛阳市洛龙区、上海市宝山区、大连市甘井子区、长春市德惠市、昌江黎族自治县乌烈镇、三明市尤溪县、衡阳市南岳区、龙岩市新罗区

全球服务区域: 内蒙古赤峰市翁牛特旗、淄博市张店区 、重庆市巫溪县、吉安市吉安县、佳木斯市抚远市、苏州市昆山市、烟台市招远市、西安市莲湖区、泉州市永春县、海口市美兰区、澄迈县仁兴镇、莆田市仙游县、连云港市海州区、内蒙古鄂尔多斯市杭锦旗、万宁市后安镇、延安市甘泉县、临沂市蒙阴县 、九江市浔阳区、景德镇市乐平市、中山市南区街道、广西柳州市柳北区、马鞍山市含山县

,本月行业报告公开最新政策,，家电调试服务热线，确保最佳使用状态

全国服务区域: 宁夏固原市彭阳县、苏州市虎丘区 、南京市鼓楼区、广州市白云区、许昌市襄城县、荆门市掇刀区、宜宾市高县、重庆市南川区、临夏广河县、宿迁市泗洪县、宁夏银川市兴庆区、昭通市巧家县、郑州市金水区、自贡市荣县、榆林市清涧县、铁岭市开原市、广西玉林市兴业县 、临夏康乐县、黑河市孙吴县、金华市义乌市、宝鸡市麟游县、南通市如皋市、陵水黎族自治县三才镇、内蒙古乌兰察布市集宁区、晋中市祁县、临沧市永德县、广西南宁市兴宁区、晋中市太谷区、乐山市市中区、临沂市蒙阴县、三明市沙县区、四平市伊通满族自治县、中山市阜沙镇、吕梁市方山县、长治市沁县、内蒙古兴安盟突泉县、本溪市本溪满族自治县、甘孜雅江县、德宏傣族景颇族自治州盈江县、广西防城港市东兴市、铜陵市义安区

:今日研究机构发布重要报告,

当行业在讨论宁德时代的利润顶车企 7 家的时候，一个远超宁德时代所代表的电池毛利率的行业正逐步浮出水面。6 月 23 日，自动驾驶公司 Momenta 通过港交所上市聆讯。在其发布的招股说明书显示，在 2023 至 2025 三年间，momenta 的营业收入从 7.43 亿元攀升至 24.13 亿元，整体规模实现三倍增长，年均复合增长率突破 80%。目前，Momenta 的营收由两大板块构成：与整车厂合作开发特定车型的智能驾驶方案（项目制）和许可服务，按量产车辆收取的授权费。其中，技术开发服务 2025 年收入 14.45 亿元，占总收入 59.9%。而技术许可从 2023 年的 0.23 亿元大幅增长至 2025 年的 9.68 亿元，三年增长 42 倍，占总收入比例跃升至 40.1%。由于技术研发成本已前置投入，每新增一台车的授权收入几乎不增加额外成本，技术许可被认为是其高增长的保障。这部分收入增量成本较低，这使得其毛利率被快速抬高。数据显示，mmomenta 的毛利率从 2023 年的 17.5% 增长到 2024 年的 49.0%，再飙升至 2025 年的 71.6%，在三年时间中增长超过了 4 倍。可以说是目前最夸张的毛利率增长水平之一。经营快速增长，毛利率水平提升，这直接带来了 momenta 的利润大幅好转，其经调整亏损则从 10.93 亿元大幅收窄至 3.03 亿元。不过，2023 年至 2025 年的净亏损分别为 25.70 亿元、32.06 亿元和 34.58 亿元，三年累计净亏损约为 92.34 亿元。从数据来看，其冲击盈利的速度在加快。同时，得益于客户的增长，其现金流状况也快速好转，招股说明书显示其截至 2025 年末企业现金储备超百亿元。作为一家软件公司，Momenta 核心的支出是研发。其在 2023 年至 2025 年，Momenta 的研发开支分别为 12.81 亿元、15.08 亿元和 18.69 亿元，近三年累计研发投入达 46.6 亿元。momenta 的员工中高学历占比较高，人力成本较大。招股书显示，其研发人员 1157 人，占员工总数近 82%，超三分之二拥有硕士及以上学历。在市场份额上，momenta 表示截至 2026 年 2 月 28 日止过去 12 个月，按城市 NOA 销量计算，其于全球独立城市 NOA 解决方案提供商中排名第一，市场份额为 64.5%。在整个招股说明书中，momenta 的三年毛利率增长引发外界关注。目前，在智能驾驶相关上市公司中，有小马智行、地平线、小鹏集团、文远知行、黑芝麻智能、佑驾创新等企业，momenta 是其中毛利率最高的一家。这个毛利率有多高呢？目前，在行业中受到攻击比较多的电池龙头宁德时代，其在一季度销售毛利率 24.82%，远低于智驾企业。而车企就更是望尘莫及了。从整车来看，目前最高的是赛力斯，其毛利率为‌ 26.24% ‌，小米汽车一季度整个智能电动汽车及 AI 等创新业务的毛利率为 20.1%。另外，作为车企龙头的比亚迪，比亚迪一季度毛利率达 18.8%。其他更多的车企，毛利率水平远低于比亚迪，整体在 15% 以下，甚至在 10% 以下。在智能电动车时代，汽车的核心部件变成了电池、智驾、座舱等。其中电池成本占据了电车成本的 50% 以上，是最大块，而智驾系统、座舱等也是关键成本。在核心的利润上，智驾这种软件开发甚至远比电池更加冲击整车的利润—因为其采取的是授权模式。每卖出一辆车就可以获得收益分成。在多年前，智驾等被认为是车企的 " 灵魂 " 所在，不少车企希望将灵魂掌控在自己手中，这背后不仅仅是车辆开发的主导权和技术定义，还有对利润的掌控能力。当软件商以授权模式完成在车企上的布局，其所代表的新模式将车企利润已经锁在一个区间之中。而再叠加芯片等核心部件，车企将很有可能由此进入低毛利率的时代——这种情况，和 PC 时代的电脑非常相似。软件供应商在每一辆量产车上持续参与利润分配，这就是放弃灵魂之后的必然会付出的成本。正是如此，一些车企也在努力地完成对电池、智驾、座舱乃至芯片的布局。以比亚迪为例，其在这些方面均有自己的完整的布局。这也使得其能够在竞争之中，保持自己的定价权和控制权。另一方面，车企也在进行对这些高成本供应商的 " 去绑定 "，建立多元化的供应关系，以分解成本。这在电池上已经表现得很明显，即便是鸿蒙智行在近期也在打造更多的供应选择。而在智驾等关键配套上，车企并没有完全放弃自研，仍然在寻找机会完成替代。对于 momenta 这样的企业而言，确实面临着很强的替代风险和价格战压力，其战略中需要增强 C 端的感知能力。在 2024 年，宁德时代最重要的变化就是强化了类似 "CATL Inside" 的战略，提出了买电车认准宁德时代的口号，打造了其在 C 端影响力从而强绑定了车企。在智驾上，目前拥有这一号召力的只有华为的乾崑智驾。对于其他企业而言，在技术能力之外，强化 C 端认知也将是后续竞争的必然选择。推荐阅读