本周行业报告披露重要进展,美容行业招聘网

昨日研究机构传递最新成果,高盛看多村田：AI数据中心需求强劲汽车复苏或助推MLCC景气上行家电安装服务热线，专业团队上门

福州市闽清县、万宁市万城镇 ，长沙市宁乡市、濮阳市范县、阿坝藏族羌族自治州红原县、临沧市永德县、广元市青川县、南阳市卧龙区、海口市琼山区、泰安市肥城市、南阳市唐河县、东莞市莞城街道、甘孜泸定县、榆林市绥德县、广安市华蓥市、东方市东河镇、商丘市虞城县 、汉中市留坝县、哈尔滨市阿城区、惠州市惠阳区、昭通市永善县、重庆市云阳县、本溪市桓仁满族自治县、万宁市大茂镇、庆阳市华池县、潍坊市奎文区、黔西南册亨县、南充市南部县、泉州市永春县

,昨日行业协会发布新报告,家电功能演示热线，专业展示使用技巧

徐州市丰县、本溪市桓仁满族自治县 ，三明市清流县、襄阳市樊城区、无锡市惠山区、商洛市镇安县、甘南夏河县、白城市通榆县、吉安市吉水县、天津市西青区、酒泉市肃北蒙古族自治县、烟台市福山区、济南市历城区、黔南荔波县、吉安市永新县、抚州市东乡区、吉安市吉安县 、广西来宾市武宣县、忻州市河曲县、青岛市即墨区、宁德市周宁县、广西桂林市龙胜各族自治县、洛阳市老城区、南通市崇川区、内蒙古巴彦淖尔市磴口县、营口市盖州市、辽阳市灯塔市、朔州市应县、榆林市米脂县、六盘水市水城区、淮南市寿县

全球服务区域: 宁波市慈溪市、宿迁市泗阳县 、宁波市象山县、内蒙古呼和浩特市玉泉区、常德市石门县、广西南宁市横州市、鹤岗市南山区、福州市马尾区、丽水市景宁畲族自治县、万宁市南桥镇、定安县新竹镇、伊春市铁力市、恩施州来凤县、驻马店市汝南县、黔东南台江县、江门市新会区、东莞市虎门镇 、成都市简阳市、营口市盖州市、荆门市钟祥市、景德镇市浮梁县、抚州市南丰县

,今日行业报告更新新成果,，专业维修服务热线，技术专家在线解答

全国服务区域: 儋州市峨蔓镇、营口市大石桥市 、朝阳市双塔区、五指山市通什、营口市盖州市、汉中市西乡县、十堰市茅箭区、聊城市临清市、赣州市崇义县、周口市太康县、大同市浑源县、邵阳市邵阳县、连云港市灌南县、阜新市阜新蒙古族自治县、宁夏中卫市沙坡头区、文昌市公坡镇、黄山市徽州区 、常德市武陵区、琼海市塔洋镇、滨州市惠民县、白山市抚松县、焦作市中站区、扬州市仪征市、本溪市桓仁满族自治县、三门峡市义马市、德州市夏津县、菏泽市鄄城县、昆明市富民县、延安市宜川县、杭州市桐庐县、金华市婺城区、本溪市南芬区、鸡西市麻山区、文山富宁县、遂宁市蓬溪县、盐城市东台市、滁州市凤阳县、内蒙古锡林郭勒盟锡林浩特市、文山富宁县、太原市万柏林区、忻州市宁武县

:昨日行业协会传递重大研究成果,

财联社 6 月 23 日讯（编辑 夏军雄）高盛在最新研报中指出，日本被动元件巨头村田制作所的多层陶瓷电容器（MLCC）订单维持高位，人工智能（AI）服务器和数据中心需求仍是主要驱动力，汽车电子需求也开始释放复苏信号。该行表示，在产能利用率保持 90% — 95%、高端产品结构持续改善的背景下，村田下半年盈利或迎来进一步加速。高盛维持村田制作所 " 买入 " 评级及强力推荐名单资格，12 个月目标价为 12600 日元。高盛预计，村田营收将从 2026 财年的 1.831 万亿日元增至 2027 财年的 2.090 万亿日元，2028 财年进一步升至 2.557 万亿日元，2029 财年达到 3.035 万亿日元。营业利润预计将从 2818 亿日元增至 4580 亿日元、6630 亿日元和 8640 亿日元；每股收益则预计从 128.5 日元升至 206.8 日元、310.7 日元和 420 日元。（高盛对村田营收的预测）AI 数据中心需求继续拉动 MLCC 景气高盛在 6 月 22 日举行的电话会上获悉，村田目前 MLCC 订单维持较高水平，订单出货比仍处于偏强状态，与今年 1 — 3 月季度的表现基本一致。公司产能利用率维持在 90% — 95%，符合此前指引，意味着现有产线已处在较高负荷运行状态。MLCC 广泛用于智能手机、汽车电子、服务器、电源管理及通信设备，承担滤波、稳压、储能等基础功能。随着单台设备性能提升、电子化程度提高，其单机用量和价值量也会同步上升。作为全球 MLCC 龙头之一，村田制作所的经营表现通常被视为消费电子、智能汽车及数据中心设备需求的重要风向标。订单强劲的首要来源仍是 AI 和数据中心相关应用。大模型训练、推理部署以及云厂商持续扩张算力基础设施，正在显著提高高性能服务器、电源系统、网络设备和存储设备对高端 MLCC 的需求。与传统消费电子相比，AI 服务器对供电稳定性、耐高压能力、可靠性和小型化的要求更高，所需元件的技术门槛与附加值也更高。汽车需求出现复苏村田管理层在电话会上透露，汽车应用需求也开始出现复苏迹象。过去一段时间，汽车电子是 MLCC 行业相对疲弱的领域之一。全球汽车需求放缓、库存调整、部分新能源车产业链增速降温，均曾令车用元件订单承压。但汽车行业的长期趋势并未改变：电动化、智能驾驶、车载娱乐系统和高级辅助驾驶系统持续提升单车电子元件用量，车用 MLCC 仍是行业重要的结构性增长来源。汽车需求改善的意义在于，村田的增长动能有望从 AI/DC（AI 数据中心）单一主线，逐步扩展至汽车等更广泛下游市场。若 AI 需求继续强劲、汽车电子同步复苏，MLCC 行业供需关系可能进一步收紧，村田的产能利用率、产品组合和议价能力都将获得额外支撑。AI 业务增长近九成村田预计，在截至 2027 年 3 月的财年中，AI 和数据中心相关销售额将增长 85% — 90%。其中，约 30% — 40% 的增长来自销量提升，约 50% — 60% 则来自产品结构改善。这表明村田 AI/DC 业务的增长并非完全依赖更多产品出货，而是更大程度依赖于高规格、高性能元件占比的提升。在 AI 服务器及数据中心设备中，高性能计算芯片、加速器、存储设备和高速网络模块对供电质量要求更高。设备功耗提高后，电源系统需要更复杂的滤波和稳压能力，MLCC 不仅数量增加，也需要具备更高容量、更低损耗、更高耐压及更强可靠性的技术特征。因此，村田目前的平均销售价格改善，并不主要依赖对原有产品统一提价，而是通过销售技术规格更高、附加值更强的产品来实现。暂不普遍涨价，但后续议价能力存在上行空间村田管理层强调，目前没有针对同类 MLCC 产品全面涨价的计划。不过，公司预计，随着 AI/DC 应用的技术变化，高端产品的平均售价将继续改善。管理层同时提出，若未来出现两类情形，公司可能考虑更直接的价格调整。其一，是订单进一步集中于村田，包括非 AI/DC 领域的客户订单向公司转移。例如，竞争对手产能受限、无法及时交付，或其他厂商率先提价，都可能使村田获得更强的议价能力。其二，是原材料等成本显著上涨。如果成本压力持续累积，企业可能需要通过报价调整将部分压力传导给客户。扩产节奏可能前移面对不断增长的 AI/DC 需求，村田维持既定扩产计划：2027 财年 MLCC 产能预计增长约 10%，2028 财年增幅预计达到 20% — 25%，其中额外扩产部分约为 10% — 15%。虽然整体规划没有变化，但管理层释放出更积极信号，希望尽可能提前投放产能。部分原计划在 2028 财年释放的新增产能，存在提前至 2027 财年末投产的可能。目前，村田正通过在日本增加前段工序，同时将部分消费电子和汽车相关产能向海外基地转移的方式优化整体供给。若 AI/DC 需求加速、汽车等其他应用同步回暖，公司可能在 2027 年末进一步讨论新的扩产安排。高盛指出，随着扩产推进，村田可能增加库存积累。若订单持续旺盛，库存上升并不必然意味着需求恶化，反而可能是为后续交付和销售增长提前准备产能与产品。汇率、成本与库存或共同推动下半年盈利加速高盛认为，村田下半年盈利面临多重上行因素。首先，AI/DC 高端产品结构改善有望继续提升平均售价，并带动利润率扩张。其次，日元走势弱于公司此前假设，也可能为海外收入折算后的盈利提供支持。作为海外收入占比较高的日本制造企业，日元贬值通常有利于其出口竞争力和以日元计价的利润表现。此外，若材料成本上涨压力得到控制，收入增长将更有效地转化为利润增长。高盛还提到，随着扩产推进，库存可能进一步累积，这在需求向好的背景下可被视为公司为后续销售放量做准备，而非传统意义上的被动去库存风险。