本月行业报告披露新进展,SPA学徒招聘

本月行业协会披露研究成果,高盛看多村田：AI数据中心需求强劲汽车复苏或助推MLCC景气上行以旧换新服务中心，全流程指导

内蒙古乌兰察布市兴和县、运城市万荣县 ，深圳市福田区、丽江市永胜县、广西贵港市平南县、梅州市梅江区、攀枝花市东区、内蒙古呼和浩特市武川县、济南市莱芜区、西双版纳勐腊县、郴州市安仁县、成都市邛崃市、淄博市张店区、安康市石泉县、盐城市射阳县、咸阳市渭城区、成都市青羊区 、汉中市留坝县、鹰潭市余江区、西安市新城区、广西来宾市金秀瑶族自治县、朝阳市双塔区、上饶市弋阳县、益阳市沅江市、宜春市宜丰县、深圳市龙华区、定西市漳县、太原市娄烦县、菏泽市牡丹区

,最新研究机构披露最新研究结果,专业售后服务中心，技术团队随时支援

荆州市松滋市、重庆市荣昌区 ，上海市虹口区、开封市兰考县、红河开远市、东莞市万江街道、抚顺市新宾满族自治县、雅安市芦山县、临高县波莲镇、深圳市宝安区、玉溪市澄江市、东方市板桥镇、三沙市西沙区、内蒙古呼和浩特市武川县、松原市宁江区、三门峡市灵宝市、重庆市九龙坡区 、铁岭市铁岭县、南阳市桐柏县、广西贵港市平南县、大理巍山彝族回族自治县、湛江市廉江市、黄南同仁市、绥化市望奎县、昌江黎族自治县乌烈镇、鞍山市立山区、保亭黎族苗族自治县保城镇、武汉市汉阳区、吉林市桦甸市、广西百色市凌云县、周口市太康县

全球服务区域: 阜阳市太和县、忻州市神池县 、沈阳市大东区、六安市舒城县、长春市宽城区、东莞市中堂镇、儋州市新州镇、梅州市蕉岭县、金昌市金川区、广州市越秀区、襄阳市保康县、衡阳市耒阳市、荆州市江陵县、营口市盖州市、宜昌市长阳土家族自治县、赣州市定南县、上海市金山区 、驻马店市遂平县、内蒙古赤峰市敖汉旗、萍乡市湘东区、上饶市万年县、忻州市岢岚县

,今日国家机构发布重要动态,，家电保养记录查询，完整服务历史追溯

全国服务区域: 内江市东兴区、重庆市巴南区 、海口市秀英区、三门峡市陕州区、凉山美姑县、内蒙古鄂尔多斯市伊金霍洛旗、内蒙古赤峰市翁牛特旗、扬州市仪征市、广州市从化区、辽源市东丰县、长治市沁源县、东莞市道滘镇、大连市西岗区、淮安市洪泽区、临夏东乡族自治县、益阳市桃江县、南充市蓬安县 、南充市阆中市、辽源市龙山区、太原市小店区、内蒙古呼和浩特市和林格尔县、广西桂林市兴安县、德州市宁津县、徐州市云龙区、烟台市龙口市、三明市三元区、西安市长安区、漳州市漳浦县、宁夏中卫市中宁县、宁夏固原市隆德县、广西柳州市柳江区、伊春市铁力市、衢州市江山市、常德市汉寿县、南平市顺昌县、濮阳市清丰县、天津市东丽区、娄底市娄星区、赣州市会昌县、普洱市思茅区、宝鸡市麟游县

:今日研究机构传递重大研究成果,

财联社 6 月 23 日讯（编辑 夏军雄）高盛在最新研报中指出，日本被动元件巨头村田制作所的多层陶瓷电容器（MLCC）订单维持高位，人工智能（AI）服务器和数据中心需求仍是主要驱动力，汽车电子需求也开始释放复苏信号。该行表示，在产能利用率保持 90% — 95%、高端产品结构持续改善的背景下，村田下半年盈利或迎来进一步加速。高盛维持村田制作所 " 买入 " 评级及强力推荐名单资格，12 个月目标价为 12600 日元。高盛预计，村田营收将从 2026 财年的 1.831 万亿日元增至 2027 财年的 2.090 万亿日元，2028 财年进一步升至 2.557 万亿日元，2029 财年达到 3.035 万亿日元。营业利润预计将从 2818 亿日元增至 4580 亿日元、6630 亿日元和 8640 亿日元；每股收益则预计从 128.5 日元升至 206.8 日元、310.7 日元和 420 日元。（高盛对村田营收的预测）AI 数据中心需求继续拉动 MLCC 景气高盛在 6 月 22 日举行的电话会上获悉，村田目前 MLCC 订单维持较高水平，订单出货比仍处于偏强状态，与今年 1 — 3 月季度的表现基本一致。公司产能利用率维持在 90% — 95%，符合此前指引，意味着现有产线已处在较高负荷运行状态。MLCC 广泛用于智能手机、汽车电子、服务器、电源管理及通信设备，承担滤波、稳压、储能等基础功能。随着单台设备性能提升、电子化程度提高，其单机用量和价值量也会同步上升。作为全球 MLCC 龙头之一，村田制作所的经营表现通常被视为消费电子、智能汽车及数据中心设备需求的重要风向标。订单强劲的首要来源仍是 AI 和数据中心相关应用。大模型训练、推理部署以及云厂商持续扩张算力基础设施，正在显著提高高性能服务器、电源系统、网络设备和存储设备对高端 MLCC 的需求。与传统消费电子相比，AI 服务器对供电稳定性、耐高压能力、可靠性和小型化的要求更高，所需元件的技术门槛与附加值也更高。汽车需求出现复苏村田管理层在电话会上透露，汽车应用需求也开始出现复苏迹象。过去一段时间，汽车电子是 MLCC 行业相对疲弱的领域之一。全球汽车需求放缓、库存调整、部分新能源车产业链增速降温，均曾令车用元件订单承压。但汽车行业的长期趋势并未改变：电动化、智能驾驶、车载娱乐系统和高级辅助驾驶系统持续提升单车电子元件用量，车用 MLCC 仍是行业重要的结构性增长来源。汽车需求改善的意义在于，村田的增长动能有望从 AI/DC（AI 数据中心）单一主线，逐步扩展至汽车等更广泛下游市场。若 AI 需求继续强劲、汽车电子同步复苏，MLCC 行业供需关系可能进一步收紧，村田的产能利用率、产品组合和议价能力都将获得额外支撑。AI 业务增长近九成村田预计，在截至 2027 年 3 月的财年中，AI 和数据中心相关销售额将增长 85% — 90%。其中，约 30% — 40% 的增长来自销量提升，约 50% — 60% 则来自产品结构改善。这表明村田 AI/DC 业务的增长并非完全依赖更多产品出货，而是更大程度依赖于高规格、高性能元件占比的提升。在 AI 服务器及数据中心设备中，高性能计算芯片、加速器、存储设备和高速网络模块对供电质量要求更高。设备功耗提高后，电源系统需要更复杂的滤波和稳压能力，MLCC 不仅数量增加，也需要具备更高容量、更低损耗、更高耐压及更强可靠性的技术特征。因此，村田目前的平均销售价格改善，并不主要依赖对原有产品统一提价，而是通过销售技术规格更高、附加值更强的产品来实现。暂不普遍涨价，但后续议价能力存在上行空间村田管理层强调，目前没有针对同类 MLCC 产品全面涨价的计划。不过，公司预计，随着 AI/DC 应用的技术变化，高端产品的平均售价将继续改善。管理层同时提出，若未来出现两类情形，公司可能考虑更直接的价格调整。其一，是订单进一步集中于村田，包括非 AI/DC 领域的客户订单向公司转移。例如，竞争对手产能受限、无法及时交付，或其他厂商率先提价，都可能使村田获得更强的议价能力。其二，是原材料等成本显著上涨。如果成本压力持续累积，企业可能需要通过报价调整将部分压力传导给客户。扩产节奏可能前移面对不断增长的 AI/DC 需求，村田维持既定扩产计划：2027 财年 MLCC 产能预计增长约 10%，2028 财年增幅预计达到 20% — 25%，其中额外扩产部分约为 10% — 15%。虽然整体规划没有变化，但管理层释放出更积极信号，希望尽可能提前投放产能。部分原计划在 2028 财年释放的新增产能，存在提前至 2027 财年末投产的可能。目前，村田正通过在日本增加前段工序，同时将部分消费电子和汽车相关产能向海外基地转移的方式优化整体供给。若 AI/DC 需求加速、汽车等其他应用同步回暖，公司可能在 2027 年末进一步讨论新的扩产安排。高盛指出，随着扩产推进，村田可能增加库存积累。若订单持续旺盛，库存上升并不必然意味着需求恶化，反而可能是为后续交付和销售增长提前准备产能与产品。汇率、成本与库存或共同推动下半年盈利加速高盛认为，村田下半年盈利面临多重上行因素。首先，AI/DC 高端产品结构改善有望继续提升平均售价，并带动利润率扩张。其次，日元走势弱于公司此前假设，也可能为海外收入折算后的盈利提供支持。作为海外收入占比较高的日本制造企业，日元贬值通常有利于其出口竞争力和以日元计价的利润表现。此外，若材料成本上涨压力得到控制，收入增长将更有效地转化为利润增长。高盛还提到，随着扩产推进，库存可能进一步累积，这在需求向好的背景下可被视为公司为后续销售放量做准备，而非传统意义上的被动去库存风险。