本周研究机构发布权威信息,皮肤检测师招聘

本周行业报告传达重要消息,高盛看多村田：AI数据中心需求强劲汽车复苏或助推MLCC景气上行家电问题一键呼叫，客服专员全程跟进

延安市黄陵县、盐城市响水县 ，阜新市太平区、忻州市代县、福州市鼓楼区、广西来宾市武宣县、鹤岗市绥滨县、延安市安塞区、果洛达日县、阳江市阳春市、南阳市新野县、淮北市杜集区、长沙市宁乡市、信阳市商城县、常德市澧县、南昌市西湖区、甘南玛曲县 、九江市修水县、宜春市万载县、文昌市文城镇、内蒙古赤峰市克什克腾旗、安庆市桐城市、福州市福清市、镇江市京口区、内蒙古乌海市海勃湾区、昆明市西山区、晋中市左权县、揭阳市榕城区、杭州市滨江区

,本月国家机构发布重大政策通报,自动化服务跟踪，智能优化用户体验

上海市青浦区、北京市平谷区 ，淮北市相山区、宝鸡市陇县、佳木斯市同江市、枣庄市滕州市、临高县新盈镇、临沂市罗庄区、重庆市巴南区、忻州市神池县、驻马店市泌阳县、齐齐哈尔市富裕县、黔西南贞丰县、周口市郸城县、金华市婺城区、白城市洮北区、安庆市怀宁县 、黔东南剑河县、广西贺州市富川瑶族自治县、安顺市普定县、保亭黎族苗族自治县什玲、荆州市监利市、内蒙古赤峰市翁牛特旗、咸宁市嘉鱼县、常德市津市市、自贡市大安区、广西南宁市青秀区、赣州市宁都县、临汾市大宁县、忻州市保德县、云浮市云安区

全球服务区域: 濮阳市濮阳县、锦州市凌海市 、咸阳市秦都区、嘉峪关市文殊镇、北京市大兴区、毕节市金沙县、定西市通渭县、内蒙古巴彦淖尔市乌拉特后旗、陇南市康县、延边敦化市、咸阳市武功县、酒泉市玉门市、武汉市青山区、重庆市潼南区、鞍山市铁东区、丽水市青田县、安庆市潜山市 、大庆市龙凤区、焦作市武陟县、泉州市德化县、佛山市高明区、南昌市青云谱区

,今日相关部门传达行业研究成果,，家电功能演示热线，专业展示使用技巧

全国服务区域: 雅安市名山区、东莞市凤岗镇 、厦门市集美区、大庆市大同区、甘孜石渠县、内蒙古乌兰察布市集宁区、内蒙古巴彦淖尔市乌拉特后旗、中山市三乡镇、东莞市莞城街道、海东市互助土族自治县、宜宾市叙州区、三门峡市陕州区、定西市漳县、本溪市平山区、哈尔滨市平房区、丽水市缙云县、晋中市左权县 、渭南市临渭区、大理永平县、乐山市市中区、铜仁市松桃苗族自治县、凉山会东县、广西崇左市天等县、太原市娄烦县、遵义市正安县、平顶山市鲁山县、临高县波莲镇、朝阳市龙城区、重庆市北碚区、重庆市石柱土家族自治县、衢州市常山县、张掖市甘州区、广西柳州市三江侗族自治县、徐州市睢宁县、遵义市桐梓县、十堰市张湾区、黄山市徽州区、信阳市光山县、松原市乾安县、内蒙古赤峰市敖汉旗、榆林市定边县

:本月行业协会发布重大政策,

财联社 6 月 23 日讯（编辑 夏军雄）高盛在最新研报中指出，日本被动元件巨头村田制作所的多层陶瓷电容器（MLCC）订单维持高位，人工智能（AI）服务器和数据中心需求仍是主要驱动力，汽车电子需求也开始释放复苏信号。该行表示，在产能利用率保持 90% — 95%、高端产品结构持续改善的背景下，村田下半年盈利或迎来进一步加速。高盛维持村田制作所 " 买入 " 评级及强力推荐名单资格，12 个月目标价为 12600 日元。高盛预计，村田营收将从 2026 财年的 1.831 万亿日元增至 2027 财年的 2.090 万亿日元，2028 财年进一步升至 2.557 万亿日元，2029 财年达到 3.035 万亿日元。营业利润预计将从 2818 亿日元增至 4580 亿日元、6630 亿日元和 8640 亿日元；每股收益则预计从 128.5 日元升至 206.8 日元、310.7 日元和 420 日元。（高盛对村田营收的预测）AI 数据中心需求继续拉动 MLCC 景气高盛在 6 月 22 日举行的电话会上获悉，村田目前 MLCC 订单维持较高水平，订单出货比仍处于偏强状态，与今年 1 — 3 月季度的表现基本一致。公司产能利用率维持在 90% — 95%，符合此前指引，意味着现有产线已处在较高负荷运行状态。MLCC 广泛用于智能手机、汽车电子、服务器、电源管理及通信设备，承担滤波、稳压、储能等基础功能。随着单台设备性能提升、电子化程度提高，其单机用量和价值量也会同步上升。作为全球 MLCC 龙头之一，村田制作所的经营表现通常被视为消费电子、智能汽车及数据中心设备需求的重要风向标。订单强劲的首要来源仍是 AI 和数据中心相关应用。大模型训练、推理部署以及云厂商持续扩张算力基础设施，正在显著提高高性能服务器、电源系统、网络设备和存储设备对高端 MLCC 的需求。与传统消费电子相比，AI 服务器对供电稳定性、耐高压能力、可靠性和小型化的要求更高，所需元件的技术门槛与附加值也更高。汽车需求出现复苏村田管理层在电话会上透露，汽车应用需求也开始出现复苏迹象。过去一段时间，汽车电子是 MLCC 行业相对疲弱的领域之一。全球汽车需求放缓、库存调整、部分新能源车产业链增速降温，均曾令车用元件订单承压。但汽车行业的长期趋势并未改变：电动化、智能驾驶、车载娱乐系统和高级辅助驾驶系统持续提升单车电子元件用量，车用 MLCC 仍是行业重要的结构性增长来源。汽车需求改善的意义在于，村田的增长动能有望从 AI/DC（AI 数据中心）单一主线，逐步扩展至汽车等更广泛下游市场。若 AI 需求继续强劲、汽车电子同步复苏，MLCC 行业供需关系可能进一步收紧，村田的产能利用率、产品组合和议价能力都将获得额外支撑。AI 业务增长近九成村田预计，在截至 2027 年 3 月的财年中，AI 和数据中心相关销售额将增长 85% — 90%。其中，约 30% — 40% 的增长来自销量提升，约 50% — 60% 则来自产品结构改善。这表明村田 AI/DC 业务的增长并非完全依赖更多产品出货，而是更大程度依赖于高规格、高性能元件占比的提升。在 AI 服务器及数据中心设备中，高性能计算芯片、加速器、存储设备和高速网络模块对供电质量要求更高。设备功耗提高后，电源系统需要更复杂的滤波和稳压能力，MLCC 不仅数量增加，也需要具备更高容量、更低损耗、更高耐压及更强可靠性的技术特征。因此，村田目前的平均销售价格改善，并不主要依赖对原有产品统一提价，而是通过销售技术规格更高、附加值更强的产品来实现。暂不普遍涨价，但后续议价能力存在上行空间村田管理层强调，目前没有针对同类 MLCC 产品全面涨价的计划。不过，公司预计，随着 AI/DC 应用的技术变化，高端产品的平均售价将继续改善。管理层同时提出，若未来出现两类情形，公司可能考虑更直接的价格调整。其一，是订单进一步集中于村田，包括非 AI/DC 领域的客户订单向公司转移。例如，竞争对手产能受限、无法及时交付，或其他厂商率先提价，都可能使村田获得更强的议价能力。其二，是原材料等成本显著上涨。如果成本压力持续累积，企业可能需要通过报价调整将部分压力传导给客户。扩产节奏可能前移面对不断增长的 AI/DC 需求，村田维持既定扩产计划：2027 财年 MLCC 产能预计增长约 10%，2028 财年增幅预计达到 20% — 25%，其中额外扩产部分约为 10% — 15%。虽然整体规划没有变化，但管理层释放出更积极信号，希望尽可能提前投放产能。部分原计划在 2028 财年释放的新增产能，存在提前至 2027 财年末投产的可能。目前，村田正通过在日本增加前段工序，同时将部分消费电子和汽车相关产能向海外基地转移的方式优化整体供给。若 AI/DC 需求加速、汽车等其他应用同步回暖，公司可能在 2027 年末进一步讨论新的扩产安排。高盛指出，随着扩产推进，村田可能增加库存积累。若订单持续旺盛，库存上升并不必然意味着需求恶化，反而可能是为后续交付和销售增长提前准备产能与产品。汇率、成本与库存或共同推动下半年盈利加速高盛认为，村田下半年盈利面临多重上行因素。首先，AI/DC 高端产品结构改善有望继续提升平均售价，并带动利润率扩张。其次，日元走势弱于公司此前假设，也可能为海外收入折算后的盈利提供支持。作为海外收入占比较高的日本制造企业，日元贬值通常有利于其出口竞争力和以日元计价的利润表现。此外，若材料成本上涨压力得到控制，收入增长将更有效地转化为利润增长。高盛还提到，随着扩产推进，库存可能进一步累积，这在需求向好的背景下可被视为公司为后续销售放量做准备，而非传统意义上的被动去库存风险。